WeWork的所有者We Company周三發布了詳細的財務報表，披露了驚人的營收增長和不斷飆升的虧損。該公司早將于下月進行公開發行(ipo)。
在全球對經濟衰退和中美貿易戰的擔憂加劇股市動蕩之際，此次IPO將是對投資者對快速增長、虧損的初創企業興趣的一個關鍵考驗。
今年其他一些備受矚目的ipo，如打車軟件初創企業優步(Uber Technologies Inc .)和Lyft Inc .，在上市后表現不佳，原因是投資者懷疑它們缺乏具體的盈利計劃。
IPO研究公司Renaissance Capital的創始負責人Kathleen Smith稱:"估值較高的大型虧損IPO在IPO市場上往往頗具挑戰性。"IPO投資者已經被Lyft和優步(Uber)炒了魷魚。他們將謹慎WeWork。”
We Company 的投資者必須應對的風險之一是公司現金流與負債之間的不匹配。根據短期合同將辦公空間出租給客戶，而本身辦公室的租金確是需要提前支付的長期租金。
“這將是一只極其波動的股票。投資者將爭論是否這是一個公司是非常有利可圖的利基市場,或如果這是一個被高估的房地產公司充滿了風險,”Jay Ritter說,IPO專家和佛羅里達大學的教授。
We Company于2010年由首席執行長諾伊曼(Adam Neumann)聯合創辦。該公司在提交給美國證券交易委員會(sec)的一份文件中說，2019年上半年公司虧損逾9億美元，較上年同期增長25%，但收入卻增長了一倍，達到15.4億美元。
We Company通過向初創企業和創業者提供短期合同，取代傳統的長期租賃，重組了辦公室租賃業務，收入大幅增長。它每平方英尺的收入也比傳統的房東要高，因為它把更多的員工塞入同一個辦公室。
這還沒有轉化為利潤。由于該公司繼續快速簽訂新租約，今年上半年我們公司消耗了23.6億美元現金，是去年同期的兩倍多。
該公司沒有給出盈利的時間表。IPO之后，40歲的諾依曼將保留公司50%以上的投票權，讓他負責公司的運營控制。
一些公開募股(IPO)投資者對初創企業的這種做法提出了批評，他們認為這種做法破壞了公司治理。
We Company在文件中表示，自2017年10月以來，諾依曼沒有出售過該公司的任何股票，也不打算不在IPO中出售股份。
We Company還披露，在2016年至2018年期間，它為諾依曼擁有的房產支付了近1700萬美元的租金。
We Company在29個國家的111個城市運營著528家分店。該公司表示，預計“將在現有城市大舉擴張，并在多達169個城市增設分店。”
據數據提供商PitchBook的數據，今年1月，該公司在一輪私人融資中估值470億美元。它支持者是日本軟銀集團(SoftBank Group)，自2017年以來，軟銀已投資或承諾投資106.5億美元。
在倫敦、紐約和舊金山等主要門戶城市，靈活的辦公服務提供商主導著租賃業務。這一跡象表明，企業的需求日益增長，而不只是初創企業和企業家將合作工作提上了日程。
We Company還表示，已經從一組銀行獲得了一項新的信貸安排，這些銀行提供了高達60億美元的資金，為公司的進一步增長提供資金。信用評級機構惠譽國際評級(Fitch ratings)周三將WeWork的債務評級進一步下調至垃圾級，稱其表現不及初評級時的預期。
We Company還沒有透露計劃在IPO中籌集多少資金，以及它的估值目標。它打算以“WE”的符號上市。
摩根大通證券(J.P. Morgan Securities)和高盛(Goldman Sachs)是此次IPO的九個承銷團隊之一。
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