每年五月的巴菲特股東大會已經成為全球各大媒體財經頻道及金融界人士的固定檔“追星”節目，2019年5月4日和往年一樣，翔正國際2019美國巴菲特股東大會暨中美跨境投資深度研修班的學員們，在我們的隨行工作人員的帶領下一同來到了奧馬哈巴菲特股東大會現場，聆聽這位89歲的投資界風云人物如何把握金融市場機遇。
5月4日清晨，我們到達巴菲特股東大會舉辦地CHI Health Center Omaha入口處早已排起長龍
昨夜，全球投資者屏住呼吸，眼光聚焦在美國中部小城奧馬哈。巴菲特跟芒格，一個89歲，一個95歲。花了6個多小時回答了投資者50多個問題。
畢竟每年都去，我們占領了接近股神的地方。考眼力：巴菲特在哪里？
昨晚，兩位老爺子神采依舊，接連回答了投資者和媒體們的幾十個問題。
三萬人的現場，場面依舊震撼
為您梳理6小時問答中的“值得關注”：
巴菲特股東大會亮點一——48只股票中有45只上漲
在股東大會開始前，伯克希爾·哈撒韋公布了2019年一季度業績。由于股票投資收益明顯好于預期，伯克希爾·哈撒韋一季度營業利潤為55.6億美元，同比增長了5%。
巴菲特表示，這得益于標準普爾500指數成份股今年來上漲了15.98%，與此同時，在他持有高達7000億美元的投資組合中，48只股票中有45只股票上漲，這幾乎抵消了自己在去年第四季度的投資敗筆。
巴菲特股東大會亮點二——未來15年：中國的部署
今年兩位老爺子對投資中國聊得有點多，先是大會開始前，巴菲特向記者透露，有些中國企業很有趣，遇到好的項目會投。到了問答環節，老伙計查理·芒格就直接“出賣”了他：我們已經在中國進行了購買，之后還將購買更多，不過現在還不能說。
當被一財記者問及何時來中國時，巴菲特回答：你幫我找到好的項目，我就會去……
這兩位老爺子究竟投資了哪幾家中國企業，我們暫時無從得知。但依據以往透露的中國公司的選股標準“連續10年每年的凈資產收益率不低于20%，而且能穩定增長的企業才能進入其研究范疇”來看，目前A股市場的近3600家公司里僅9家入選。早年巴菲特投過中國企業當屬中國石油，他在采訪中曾表示，他只讀了中國石油的財報一次，就投了很多資金，終獲利40億美元；另一個“幸運兒”則是比亞迪。不過，巴菲特這次更是著重表態：“伯克希爾已經在中國做了很多，但是沒有做足夠，未來15年內也許會做一些大的部署。”
巴菲特股東大會亮點三——繼承人
考慮到這對投資CP的年紀，“接班人”問題成為了近幾年股東大會的常規問題。但巴菲特還是一如既往地避開直接回答。
巴菲特與芒格，兩人已共事60年
不過，間接的暗示還是有的。比如他表示，自己和查理·芒格考慮過，讓阿貝爾和簡恩帶到臺上，四個人接受提問。只是這個形式還沒有完全確定，原因是“因為我怕我和查理看起來在他們面前太寒酸，這兩個人長得實在太好看了。”
左：簡恩，右：阿貝爾
這當然是老爺子的玩笑，但他也表示，他倆在臺上的形式不可能一直延續下去，讓別的人上臺，在未來是可以實現的。2018年1月，阿貝爾和簡恩被雙雙任命為伯克希爾副董事長。這一人事調整讓整個華爾街都興奮不已。簡恩是公認的保險交易天才，而阿貝爾則在各種特質更像巴菲特本人。
巴菲特股東大會亮點四——股神的警告
每年，股神都會來幾句金句警示世人，今年份的教導是“不要做杠桿”“拒絕另類投資”。于是乎，老爺子們又cue到了比特幣。他將“比特幣投機活動”類比為人們在拉斯維加斯賭博。他認為，這兩件事都能讓人們在知道自己可能會輸的投機世界里，依然對賺錢充滿信心。值得一提的是，去年巴菲特表示比特幣一文不值，是老鼠藥，今年稱虛擬貨幣紐扣，網友表示，這也算是漲價了吧。
伯克希爾哈撒韋 股東入席
巴菲特股東大會亮點五——如何才能不錯過蘋果的股票
如何才能不錯過蘋果的股票呢？可能就是買入伯克希爾的股票吧。巴菲特早在2016年關注到蘋果公司，當時他向這家科技巨頭投資了10億美元，使其成為伯克希爾公司的重要持倉之一。
蘋果公司CEO庫克到達現場
在股東大會上，巴菲特也透露，蘋果公司現在占到其投資組合的 21.51%，它的股價波動對自己的投資影響頗大。不過，今年老爺子依舊打算繼續增持，但也免不了要吐槽——現在蘋果股價太貴了，希望更便宜一點就能買更多一點。雖然買了伯克希爾可能不會讓你錯過蘋果，但可能就買不到亞馬遜和谷歌了。
本次股東大會上，巴菲特和芒格也講了錯失這兩家公司的事，只是態度不同，對于亞馬遜，他們對沒有預測到亞馬遜公司的崛起并沒有不安，反倒表態如果一件事是“奇跡”，往往不會下注；但對于沒買谷歌，兩個人則實在感到很慚愧。
巴菲特股東大會亮點六——這兩只黑天鵝，令巴菲特始料未及
巴菲特喜愛擁有“護城河”的公司，但過去兩年種種“黑天鵝”事件都讓他始料未及。比如，伯克希爾的重倉股——食品巨頭卡夫亨氏，因內部問題正在接受美國證券交易委員會的調查，今年下跌21.98%。
早期投資的銀行股之一——富國銀行，遭受了丑聞纏身，一度是行業中業績表現很差的股票，但巴菲特卻是富國銀行的堅定支持者，在其出現造假丑聞后，公開支持該銀行的管理人員。不過，在昨晚的股東大會上，他似乎“后悔”了自己的決定。他表示，這家公司的CEO在做了蠢事之后，不應該“那么有錢”的離開。
如何避免黑天鵝事件，吳老師曾經提到巴菲特的兩條建議：一是只接收能夠正確評估衡量的風險，再謹慎評估所有的相關因素。要不遺余力地尋找看似毫不相關的風險之間能存在的相關性。
巴菲特股東大會亮點七——特斯拉進軍保險沒啥，公司的保險業務值錢
在本次股東大會上，巴菲特表示，伯克希爾值錢的業務就是保險了。伯克希爾曾將自家的業務分成五塊：一個是擁有超過80%甚至100%股權的非保險業務公司；第二是股票投資組合，一般會擁有這些公司5%-10%的股權；第三，是與其他人共享控制權的公司，比如卡夫亨氏這種；第四，流動性非常高的資產例如國和其他現金等價物等；第五個，就是持股一系列保險公司。
其中保險業務從1967年以來就成為了公司增長的引擎，巴菲特表示“保險業是先把錢交給別人，然后別人對未來做出承諾”的業務，因此會有一筆金額巨大的錢將長期停留在公司賬上的錢，它們從本質上幾乎是零成本的。
同時，股東大會上，巴菲特也提到了特斯拉進軍電動車車險的事，他則表示，從大數據層面來說，汽車行業在這方面無法威脅到保險行業。
巴菲特股東大會亮點八——差的投資
許是年紀大了，老爺子都喜歡在現場 “憶往昔”，今年95歲的芒格回憶了了自己做的差的一次投資。他說，“當我很小很窮的時候，我有一次花了1000美金做了一次投資，這只股票很快就漲了30倍，但是我在它漲5倍的時候就賣了，這是我一生當中愚蠢的決定。”希望各位不曾做過類似的決定。
巴菲特股東大會亮點九——1億，拯救不了“不開心”
一個13歲的孩子在股東大會上說，巴菲特和芒格的成功依賴于“延遲滿足感”（delayed gratification），他問孩子們如何才能發展這項技能。
芒格說，這方面我是專家。我也是很多年以后才會感激現在學到的知識。我現在給孩子一小份股票他們都遲遲不能滿足，可能買珠寶還會很快滿足。
巴菲特說，你買一個30年的債券，個人3%的稅，美聯儲說有2%的通脹，那這個延遲滿足在政府債券上更難實現，還不如去迪士尼樂園，低利率的環境和固定的投資額意味著什么？意味著真無法馬上獲得獲利和享受。儲蓄似乎不是對所有家庭和環境都應該做的事。你可以告訴孩子，不管怎樣及時享樂也是種方式，省了錢買30年國債也賺不到多少。如果你能讓家庭現在享樂，而不是存在錢包里也不是不可取。
所謂延遲滿足不是說不提倡去做。我一直相信，儲蓄還是有很大力量的。但我不覺得很多富人因為有了很多錢就開心。開心和財富不是成正比的。如果你有了50萬、100萬美元還不開心，你有了500萬或者1億美元也不會開心。
巴菲特股東大會亮點十——巴菲特跟芒格如何處理沖突
投資者問，我覺得你們的投資戰略非常神奇，中間如果發生沖突你們兩個怎么解決沖突呢？
巴菲特：“個人沖突嗎？如果我們知道是伯克希爾的還是我們兩個之間的沖突。芒格先生跟我，也許大家不相信，六十多年我們之間從來沒有發生過爭執，當然我們有在某些議題上的不同意見，但也不會爭執。出于定義的爭執是什么，可能是情緒上面或者生氣等等？這種我們倆之間不會發生。因為查理比我更聰明，他覺得因為某些事情生氣的，導致情緒波動等不值得花費時間。”
5月5日，股東大會的番外篇：投資自己五公里跑即將拉開序幕。打橋牌、乒乓大賽等巴菲特熱愛的項目也將悉數登場！更多精彩敬請期待。
去年，我們的學員還參與了一場與巴菲特欽點猛將之間的“乒乓大賽”
